Situada frente a la parroquia de Sant Miquel, es uno de los lugares más significativos de la población y, probablemente, ya fue aprovechada en época romana y musulmana. Está documentada ya a partir del año 1254.

El nombre de «Santa Margalida» tiene su origen en un hecho sucedido en 1490. Debido a una gran sequía que afectaba a toda la isla de Mallorca, el pueblo de Felanitx organizó rogativas y procesiones para pedir agua. Los jurados del pueblo decidieron profundizar la fuente y, a 18 palmos de profundidad, el agua brotó en gran cantidad. Era el 20 de julio del año 1490, día de Santa Margarita. Para conmemorar este hecho, la fuente recibió el nombre de la santa y se decidió que Santa Margarita fuera la patrona del pueblo.

La fuente ha sufrido muchas reformas. De entre todas ellas, destaca la última, llevada a cabo entre los años 1829 y 1832. Fue proyectada por el maestro catalán Lorenzo Rovira, el cual le otorgó la singular forma de herradura de caballo que tienen actualmente.

Muchas leyendas tienen la Font como protagonista, como la leyenda del caballo sediento o la de Maria Enganxa.